25 年前，納斯達(dá)克指數(shù)創(chuàng)下歷史新高，標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)泡沫達(dá)到頂峰。當(dāng)時(shí)，這個(gè)指數(shù)在五年內(nèi)暴漲了 500% 以上，但隨后泡沫破裂，讓許多投資者損失慘重。今天，當(dāng)我們看到 AI 技術(shù)熱潮時(shí)，很多人擔(dān)心歷史會(huì)重演。但互聯(lián)網(wǎng)泡沫給我們的最大啟示是：盡管當(dāng)時(shí)許多公司倒閉了，但互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)確實(shí)改變了世界。

" 最偉大的想法往往誕生于最瘋狂的時(shí)代，只是需要時(shí)間才能被世界理解。"

互聯(lián)網(wǎng)泡沫的教訓(xùn)：失敗中孕育的巨變

2000 年左右，許多互聯(lián)網(wǎng)公司迅速崩潰。比如 Pets.com，這家在線寵物用品零售商曾在超級(jí)碗投放昂貴廣告，其標(biāo)志性的襪子木偶成為那個(gè)時(shí)代的象征，卻在上市后 9 個(gè)月就倒閉了。又如 Webvan，這家在線雜貨配送公司燒掉了 8.3 億美元后破產(chǎn)，當(dāng)時(shí)人們嘲笑 " 誰(shuí)會(huì)在網(wǎng)上買菜？"，而現(xiàn)在它的商業(yè)模式卻被亞馬遜 Fresh 和 Instacart 成功實(shí)現(xiàn)，在疫情期間更成為許多人的生活必需。

亞馬遜創(chuàng)始人杰夫 · 貝索斯曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：" 當(dāng)創(chuàng)新的種子被播下時(shí)，人們往往會(huì)高估短期影響，而低估長(zhǎng)期影響。" 這句話精準(zhǔn)地描述了互聯(lián)網(wǎng)泡沫的本質(zhì)。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，那時(shí)的巨額投資為今天的數(shù)字世界奠定了基礎(chǔ)。如今全球最有價(jià)值的七家公司中，有六家都是在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代誕生或發(fā)展起來(lái)的：蘋果、微軟、亞馬遜、Alphabet ( 谷歌母公司 ) 、Meta ( 臉書 ) 和英偉達(dá)，它們的市值一直高居市場(chǎng)榜首。

"真正的創(chuàng)新不是被一時(shí)的市場(chǎng)情緒定義的，而是被它對(duì)世界的長(zhǎng)期影響所定義的。"

這種現(xiàn)象被經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱為 " 良性泡沫 "。與沒(méi)有實(shí)際價(jià)值的 " 惡性泡沫 "（如 17 世紀(jì)荷蘭的郁金香熱潮或 20 世紀(jì) 90 年代的豆豆娃熱潮）不同，良性泡沫雖然短期內(nèi)令投資者受損，但長(zhǎng)期看卻推動(dòng)了真正有價(jià)值的技術(shù)發(fā)展。

基礎(chǔ)設(shè)施革命：看不見(jiàn)的財(cái)富種子

著名投資人馬克 · 安德森曾說(shuō)：" 軟件正在吞噬世界。" 而支撐這一 " 吞噬 " 的正是互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期建設(shè)的大量基礎(chǔ)設(shè)施。

互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期建設(shè)的大量光纖網(wǎng)絡(luò)，就像早期的電網(wǎng)、鐵路和運(yùn)河一樣，成為了未來(lái)發(fā)展的基礎(chǔ)。例如，全球最大的光纖網(wǎng)絡(luò)公司之一 GlobalCrossing 在 2002 年申請(qǐng)破產(chǎn)，但它鋪設(shè)的海底光纜卻仍在今天的互聯(lián)網(wǎng)通信中發(fā)揮作用。同樣，WorldCom（后來(lái)的 MCI）雖然因?yàn)闀?huì)計(jì)丑聞倒閉，但它建設(shè)的骨干網(wǎng)絡(luò)成為了今天互聯(lián)網(wǎng)高速公路的一部分。

創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡洛塔 · 佩雷斯指出：" 每一次技術(shù)革命都會(huì)經(jīng)歷狂熱、崩潰和成熟的周期。泡沫破裂后留下的基礎(chǔ)設(shè)施，往往成為下一輪技術(shù)繁榮的土壤。"

如今的 AI 公司也在進(jìn)行巨大投資，特別是購(gòu)買英偉達(dá)生產(chǎn)的 GPU 芯片。一塊用于 AI 計(jì)算的英偉達(dá) H100 芯片價(jià)格高達(dá) 3 萬(wàn)美元以上，實(shí)際在市場(chǎng)上的平均售價(jià)高達(dá) 4.5 萬(wàn)美元。但 OpenAI、谷歌、Meta 等公司卻爭(zhēng)相購(gòu)買。英偉達(dá)因此已經(jīng)成為全球最值錢的公司之一。微軟僅在 2023 年就投入超過(guò) 100 億美元建設(shè) AI 基礎(chǔ)設(shè)施。

" 今天看似瘋狂的投資，可能是明天革命性變化的基石。"

AI 能否真正提高生產(chǎn)力？從奢侈品到必需品

關(guān)鍵問(wèn)題是：這些 AI 投資能否像互聯(lián)網(wǎng)一樣，真正提高社會(huì)生產(chǎn)力？

目前已有一些積極跡象。谷歌搜索引擎通過(guò) AI 變得更智能，準(zhǔn)確回答問(wèn)題而非僅提供鏈接；GitHubCopilot 等 AI 工具可以幫助程序員更快地編寫代碼，有研究顯示它能提高開發(fā)效率達(dá) 55%；Claude 和 ChatGPT 等 AI 助手可以撰寫求職信、總結(jié)會(huì)議內(nèi)容，甚至幫你規(guī)劃旅行路線。微軟推出的 Copilot 人工智能助手已經(jīng)能夠幫助普通用戶大幅提高工作效率，有企業(yè)用戶報(bào)告工作效率提升了 20-30%。

OpenAI 首席執(zhí)行官薩姆 · 奧特曼表示："AI 將成為人類歷史上最強(qiáng)大的生產(chǎn)力倍增器。它會(huì)讓每個(gè)人都能完成以前只有極少數(shù)人才能完成的事情。"

不過(guò)，并非所有 AI 公司都能成功。以聊天機(jī)器人公司 Character.AI 為例，它雖然估值達(dá)到 50 億美元，但據(jù)報(bào)道每月僅在服務(wù)器上就花費(fèi)約 1000 萬(wàn)美元。紅杉資本的投資人戴維 · 卡恩警告：" 許多 AI 初創(chuàng)公司面臨巨大的現(xiàn)金缺口，它們的收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于支出。" 他預(yù)測(cè)，未來(lái)將有一波 AI 公司倒閉潮，因?yàn)樵S多公司收入不足以支撐巨大的數(shù)據(jù)中心成本。

" 真正的革命不是技術(shù)本身，而是當(dāng)這項(xiàng)技術(shù)從奢侈品變成必需品的那一刻。"

失敗中的創(chuàng)新火種：前瞻性思維的勝利

著名風(fēng)險(xiǎn)投資人彼得 · 泰爾有句名言：" 我們想要的是 0 到 1 的創(chuàng)新，而不是 1 到 n 的復(fù)制。" 互聯(lián)網(wǎng)泡沫期間，許多公司雖然失敗了，但它們的 0 到 1 創(chuàng)新思想?yún)s在未來(lái)開花結(jié)果。

1994 年，GeneralMagic 公司推出了第一代智能手機(jī) MagicLink，它擁有觸屏和聯(lián)網(wǎng)功能，甚至可以發(fā)電子郵件和傳真，但因?yàn)楫?dāng)時(shí)條件不成熟而失敗——當(dāng)時(shí)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)速度極慢，一個(gè)簡(jiǎn)單網(wǎng)頁(yè)可能需要幾分鐘才能加載完成，一臺(tái)設(shè)備售價(jià)高達(dá) 800 美元，普通消費(fèi)者難以接受。

蘋果聯(lián)合創(chuàng)始人史蒂夫 · 沃茲尼亞克評(píng)價(jià)說(shuō)："GeneralMagic（通用魔術(shù)）可能是硅谷歷史上擁有最多天才的公司，卻也是最大的失敗之一。但它的 DNA 存在于今天的每一部智能手機(jī)中。"

該公司的創(chuàng)始人馬克 · 波拉特所設(shè)想的觸屏手機(jī)概念最終在 2007 年的 iPhone 上實(shí)現(xiàn)了。該公司的工程師們后來(lái)創(chuàng)造了劃時(shí)代的產(chǎn)品：托尼 · 法德爾主導(dǎo)開發(fā)了 iPod 和 iPhone，安迪 · 魯賓創(chuàng)建了安卓系統(tǒng)，這兩個(gè)操作系統(tǒng)如今占據(jù)了全球智能手機(jī)市場(chǎng)的絕大部分。梅利莎 · 梅爾（MeganSmith）后來(lái)成為奧巴馬政府的首席技術(shù)官。

" 創(chuàng)新者的命運(yùn)就是被當(dāng)代人嘲笑，被后代人銘記。"

有趣的是，GeneralMagic 當(dāng)年還有一個(gè)未完成的創(chuàng)意：名為 "Portico" 的 AI 助理，它能幫人們管理日程和完成任務(wù)。當(dāng)時(shí)負(fù)責(zé)這個(gè)項(xiàng)目的工程師約翰 · 詹南德雷亞如今已成為蘋果公司的 AI 負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)開發(fā)蘋果的智能助手技術(shù)。20 年后，他當(dāng)年的構(gòu)想在 AI 助手的形式中得到了實(shí)現(xiàn)。

歷史的螺旋式上升

華平投資集團(tuán)前副主席比爾表示：" 一個(gè)技術(shù)是否能產(chǎn)生長(zhǎng)期價(jià)值，不在于它一開始有多熱門，而在于它最終能否真正解決實(shí)際問(wèn)題。"

無(wú)論 AI 熱潮是否最終成為泡沫，專家預(yù)計(jì) AI 技術(shù)將像電力取代蒸汽機(jī)一樣，再次提升社會(huì)生產(chǎn)力。就像亞馬遜在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂后股價(jià)曾暴跌 95%，但最終成長(zhǎng)為全球電商巨頭一樣，今天的 AI 技術(shù)也可能在經(jīng)歷調(diào)整后實(shí)現(xiàn)真正價(jià)值。

" 歷史不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)，但總會(huì)押韻。今天的 AI 熱潮不是互聯(lián)網(wǎng)泡沫的重演，而是技術(shù)進(jìn)化的下一個(gè)階段。"

大量資金涌入可能會(huì)讓一些公司倒閉，但它們的創(chuàng)新理念和技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施將為未來(lái)發(fā)展奠定基礎(chǔ)，最終讓整個(gè)社會(huì)受益。

在這個(gè)意義上，即使今天的 AI 熱潮最終被證明是一場(chǎng)泡沫，它也很可能是一場(chǎng) " 良性泡沫 " ——就像互聯(lián)網(wǎng)泡沫一樣，它將為未來(lái)數(shù)十年的發(fā)展鋪平道路，創(chuàng)造新的生產(chǎn)力工具，重塑我們的生活和工作方式。